Экономика Великобритании: рост во II квартале пересмотрен до 0,5%, Greggs планирует сократить 740 рабочих мест

Введение

Экономические показатели Великобритании во втором квартале 2026 года были пересмотрены в сторону повышения, что указывает на несколько более уверенный рост, чем сообщалось первоначально. Управление национальной статистики (ONS) скорректировало рост Валового Внутреннего Продукта (ВВП) за апрель-июнь до 0,5% с первоначальной оценки в 0,4%. Эта ревизия представляет собой долгожданную, хотя и скромную, позитивную экономическую новость для канцлера Джона Хили в преддверии представления бюджета. Пересмотренные данные свидетельствуют о том, что экономика, переданная его предшественницей Рэйчел Ривз, была несколько больше, чем понималось ранее.

Ключевые детали

• Пересмотр роста ВВП во II квартале: Рост экономики Великобритании в апреле-июне 2026 года пересмотрен до 0,5% с 0,4%.
• Результаты по секторам: Сектор услуг вырос на 0,6%, строительство — на 0,8%, тогда как производственный сектор сократился на 0,1%.
• Снижение прогноза роста на 2025 год: ONS пересмотрел в сторону понижения оценку общего роста за 2025 год.
• Сокращение рабочих мест в Greggs: Сеть пекарен Greggs планирует сократить до 740 рабочих мест, несмотря на 7,7% рост продаж в III квартале.
• Шок по счетам за энергию: Прогнозируется, что типичные счета за энергию для домохозяйств в Великобритании вырастут на £276 в год с января 2027 года.
• Рост инвестиций бизнеса: Инвестиции бизнеса выросли на 1,8% во II квартале, возможно, под влиянием ИИ.
• Рост сбережений домохозяйств: Коэффициент сбережений домохозяйств увеличился до 8,8% во II квартале.
• Замедление на рынке жилья: Годовой рост цен на жилье замедлился до 0,8% — самого низкого уровня с июля 2024 года.

Предыстория

Повышение квартального роста ВВП во втором квартале, которое ONS объясняет ежегодными улучшениями в методологии измерения экономики и обновленными источниками данных, особенно для сектора услуг, рисует более благоприятную картину эффективности экономики в первой половине года. Это происходит несмотря на геополитические потрясения, такие как продолжающийся конфликт в Иране, который оказал влияние на мировые рынки и цепочки поставок. Хотя общий рост за 2025 год был пересмотрен в сторону понижения, более сильные показатели в последнем квартале свидетельствуют о некоторой устойчивости. Сектор услуг, являющийся основным компонентом британской экономики, продемонстрировал особую силу, наряду со значительным вкладом строительства. Напротив, производственный сектор испытал незначительное сокращение.

В отличие от общей экономической картины, рынок жилья демонстрирует признаки охлаждения. Zoopla сообщила о 9% снижении количества согласованных сделок в сентябре по сравнению с прошлым годом. Это падение произошло даже на фоне 5% роста количества предложений на рынке, что указывает на потенциальный сдвиг в динамике рынка, особенно в Лондоне и на юге Англии. Годовой рост цен на жилье замедлился до 0,8% — самого низкого показателя с июля 2024 года, при этом средняя цена дома в Великобритании теперь составляет £273 000.

Значительным событием, влияющим на домохозяйства, является прогноз по счетам за электроэнергию. Cornwall Insight прогнозирует 16% скачок предельного тарифа на энергию с января 2027 года, что увеличит типичный годовой счет за комбинированное топливо примерно на £276. Это повышение, вызванное резким ростом цен на газовом рынке, поднимет предельный тариф до самого высокого уровня за четыре года и еще больше усилит давление на семейные бюджеты, уже борющиеся с инфляцией.

Анализ воздействия

Пересмотр роста ВВП во втором квартале в сторону повышения обеспечивает столь необходимый импульс для экономической повестки правительства, позиционируя Великобританию как самую быстрорастущую экономику G7 в первой половине 2026 года. Аналитики полагают, что это может укрепить позиции премьер-министра и потенциально снизить давление, требующее досрочных выборов. Однако оптимизм омрачается предупреждениями о возможном замедлении во второй половине года. Эшли Уэбб, старший экономист Capital Economics, отмечает, что, хотя экономика проявила устойчивость к более высоким ценам на энергоносители, эта устойчивость может ослабнуть в четвертом квартале, поскольку инфляция сильнее сказывается на реальных доходах домохозяйств. Аналогично, Томас Пью из RSM UK ожидает более сложной зимы из-за потенциального повышения процентных ставок, роста инфляции и предстоящего бюджета с повышением налогов, что, по его прогнозам, замедлит рост.

«Пересмотр роста ВВП во II квартале в сторону повышения означает, что экономика была еще сильнее в первой половине года, чем мы ожидали ранее... Однако следующие шесть месяцев выглядят сложнее из-за потенциального повышения процентных ставок, резкого роста инфляции и предстоящего бюджета с новым повышением налогов. Это окажет сильное давление на рост в зимний период».

Решение Greggs сократить 740 рабочих мест, несмотря на 7,7% рост продаж в третьем квартале, подчеркивает сложные проблемы, с которыми сталкиваются предприятия. Хотя продажи выросли благодаря таким факторам, как улучшение погоды и инновации в меню, компания активно решает проблемы инфляции затрат и будущих потребностей в мощностях. Предлагаемая реструктуризация, включающая закрытие производственных площадок, как ожидается, обойдется в £60 млн, но принесет ежегодную экономию в £20 млн. Этот шаг подчеркивает стратегическую направленность на эффективность и долгосрочную конкурентоспособность, даже на фоне положительной динамики продаж.

Более широкий контекст

Экономические показатели Великобритании ставят ее в авангарде роста G7 в первой половине 2026 года, опережая другие крупные развитые экономики. Этот относительный рост происходит в глобальном контексте сохраняющейся инфляции, геополитической нестабильности и продолжающегося перехода к цифровой экономике. Сообщаемый рост инвестиций бизнеса, особенно в таких областях, как центры обработки данных, предполагает, что Великобритания может воспользоваться глобальной волной инвестиций, обусловленных ИИ, отражая тенденции, наблюдаемые в Соединенных Штатах. Эти инвестиции имеют решающее значение для будущей производительности и конкурентоспособности.

Одновременно домохозяйства демонстрируют повышенную осторожность, коэффициент сбережений растет. Это может отражать реакцию на экономическую неопределенность и рост стоимости жизни. Замедление на рынке жилья в сочетании с ожидаемым резким ростом цен на энергоносители указывает на то, что покупательная способность потребителей может столкнуться с препятствиями в ближайшие месяцы. Фискальная политика правительства, включая предстоящий бюджет, будет иметь решающее значение для преодоления этих проблем и поддержания экономической стабильности.

Перспективы на будущее

Экономические перспективы Великобритании остаются неоднозначными. Хотя пересмотр ВВП во втором квартале дает положительный краткосрочный сигнал и укрепляет позиции Великобритании среди стран G7, значительную обеспокоенность вызывает потенциальное замедление в конце 2026 и начале 2027 года. Такие факторы, как сохраняющаяся инфляция, отложенное влияние более высоких процентных ставок и возможное дальнейшее ужесточение фискальной политики, могут подорвать потребительскую и деловую уверенность. Повышение предельного тарифа на энергию с января 2027 года представляет прямую угрозу для бюджетов домохозяйств, потенциально приводя к сокращению дискреционных расходов.

Для таких компаний, как Greggs, фокус, вероятно, останется на балансировании инициатив роста с управлением затратами. Предлагаемые сокращения рабочих мест, хотя и трудные, позиционируются как необходимый шаг для долгосрочной эффективности. Продолжающиеся инвестиции в бизнес-инфраструктуру, особенно связанные с ИИ, могут стать важным двигателем будущего роста и производительности, но их полное влияние может проявиться не сразу. Предстоящий бюджет правительства станет ключевым фактором краткосрочной экономической траектории, поскольку решения по налогообложению и расходам, вероятно, определят среду как для потребителей, так и для бизнеса.

Заключение

Последние экономические данные показывают, что экономика Великобритании во втором квартале 2026 года демонстрирует несколько лучшие результаты, чем предполагалось ранее, благодаря сильным показателям в сфере услуг и строительства, а также заметному росту инвестиций бизнеса. Этот пересмотр в сторону повышения укрепляет позиции Великобритании как самой быстрорастущей экономики G7 в первой половине года. Однако эта позитивная новость контрастирует со значительными проблемами. Рынок жилья охлаждается, сбережения домохозяйств растут, возможно, из-за осторожности, а счета за электроэнергию, по прогнозам, резко вырастут. Кроме того, стратегическое решение Greggs сократить рабочие места, несмотря на рост продаж, сигнализирует о продолжающемся давлении на затраты и стремлении к эффективности. Аналитики предупреждают, что устойчивость, продемонстрированная во втором квартале, может не сохраниться до конца года, поскольку инфляция и процентные ставки представляют риски для будущего роста. Ближайшие месяцы будут иметь решающее значение для определения того, сможет ли Великобритания сохранить свой рост на фоне этих сходящихся экономических проблем.